「别人贪婪时恐惧，别人恐惧时贪婪。」这句简单却蕴含深刻智慧的座右铭，出自 94 岁时恐惧，亿万富翁投资者高龄的亿万富翁投资者。

这位被誉为「奥马哈先知」的市场预言家，再次以其精准的判断力，印证了这句格言的价值——他似乎早已预见到，唐纳德·川普的政策可能给华尔街带来一场风暴。

昨日华尔街遭遇「黑色星期一」，市场大幅下挫，印证了巴菲特的「预言」。投资者对经济衰退的担忧升温，引发市场恐慌性抛售。标普 500 指数从 2 月 19 日的历史高点下跌了超过 9%，距离「回档」（定义为从前期高点下跌 10% 或更多）仅一步之遥，Top 10 富豪榜中，仅巴菲特一人的净资产逆势上涨。

对巴菲特而言，市场的暴跌，无疑再次证明了他投资策略的前瞻性和正确性。

为「川普衰退」提前版面

巴菲特旗下的波克夏‧哈撒韦公司，近年来持续减持股票，规模高达数十亿美元，转而囤积巨额现金。

数据显示，巴菲特已连续九个季度卖出股票多于买入，其中包括大幅减持多家知名公司的股份。早在去年，川普政府尚未上台之时，巴菲特就开始抛售大部分苹果股票，并减持了美国银行和花旗集团的投资。

在过去几个月中，波克夏‧哈撒韦的现金储备一路飙升，达到了惊人的 3,340 亿美元，占其整个投资组合的三分之一以上。令人震惊的是，这一现金储备规模，甚至超过了英国富时 100 指数所有上市公司的总市值。

巴菲特是一位典型的长期投资者，他更乐于静坐场边，耐心等待最佳时机，而不是盲目追逐市场热点和最新潮流。

尽管手握巨额现金，巴菲特明确否认自己「喜欢现金而非股票」的说法。他在 2 月致股东信中强调：「尽管一些评论员认为波克夏的现金头寸异常庞大，但你们的大部分资金仍然投资于股票，这种投资偏好不会改变。」

恐慌情绪蔓延，巴菲特格言再成「金科玉律」

市场波动之际，不妨再次聆听这位投资传奇人物的忠告。

他在 2017 年致股东的信中写道：“在短期内，股市可能下跌多少，根本无法预测。”但他紧接著表示，如果真的发生大幅下跌，请谨记 Rudyard Kipling 创作于 1895 年左右的经典《如果你》中的经典《如果你》中的话：

你能等待，并且不因等待而疲倦……如果你能思考——而不是把思想当成目标……如果你在众人怀疑时，还能相信自己……那么，地球和地球上的一切都将属于你。”

值得注意的是，巴菲特所谈论的是美股的重大下跌，例如 2007 年至 2009 年的熊市，期间标普 500 指数市值缩水超过 50%。与彼时相比，投资人目前经历的回调，远远比不上那场惊涛骇浪。

事实上，股市回档本就是资本市场运作的常态。贝德私人财富管理公司的数据显示，自 1980 年以来，标普 500 指数已出现 21 次 10% 或以上的下跌，年内跌幅平均为 14%。

诚然，在市场风云突变之际，投资人往往难以准确预测未来走向。正如巴菲特在 2017 年所写：

「没有人能告诉你这些（暴跌）何时会发生。指示灯可能随时从绿转红，且不会有黄灯缓冲。」

巴菲特坚信，市场蕴藏著「异常的时代」。因为历史数据早已无数次证明，市场终将恢复上行轨道，而价值投资者所需要做的，只是耐心等待，并充分利用市场低迷期「捡拾」廉价筹码。

哈特福德基金公司的数据显示，自 1928 年以来，美股平均熊市持续时间不足 10 个月——熊市的定义是从近期高点下跌 20% 或更多，对于计划进行长达数十年投资的投资者而言，熊市的冲击，不过是漫漫漫长河中的短暂投资。

因此，即使在经历熊市的恐慌与煎熬，也要始终将目光锁定在最终的「奖品」上——你为之奋斗的长期财务目标。在市场下跌时持续投资，就等于在股票打折促销时积极买入。只要你坚持多元化的投资策略，股价跌得越深，你就能获得越划算的「bargain」（便宜货）。

巴菲特的投资哲学，与他 2009 年致股东信中的一句名言异曲同工，都强调了在市场低迷时积极把握投资机会的重要性：「大机会并不常有，当天上掉金子时，要拿桶去接，而不是用顶针。」

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